Viitorul, ursul de lupta sunt desenate pentru urmatoarea miscare a pietei – iftttwall

Creat de Sven Henrich prin NorthmanTrader.com,

Exista o multime de oameni care exprima certitudinea cu privire la restul anului. Pentru cei mai multi, urmatoarea miscare este mai mare, deoarece se asteapta la un miting masiv bazat pe sezonalitate, in special in cazul in care Fed va reduce rata de crestere in decembrie. Unii ies si prevad o evolutie a vanzarilor si o evolutie a pietei de urs.

In timp ce ma aflu in ultima tabara pe termen lung, sunt in prezent in tabara flexibila singura. Motivul: aceste piete au actionat foarte mult din punct de vedere tehnic si au niveluri si pivoti foarte respectati si ca atare ofera in prezent posibilitati pentru ambele parti ale argumentului de sfarsit de an, dar niciun caz tehnic nu ofera inca o directie clara. Exista momente in care tehnicienii iti ofera setari de vanzare a condamnarii (Lying Highs si KISS SetUp: $ SPX) si exista momente in care tehnicienii iti ofera setari de cumparare a convingerilor (Positive & KISS SetUp: QQQ).

Ceea ce asistam acum este o lupta pentru control si, prin urmare, suntem intr-o faza tactica, in timp ce tiparele tehnice evolueaza. In New Highs sau Bust, cu cateva saptamani in urma, am sugerat ca urmatoarea natura a urmatorului miting ar fi decisiva pentru a determina daca aceasta piata isi poate sustine tendinta taurului sau poate intra intr-o piata de urs in concordanta cu modelele anterioare de topping.

Asadar, sa trecem mai intai in revista contextul a ceea ce tocmai s-a intamplat si modul in care tehnicile si semnalele se aliniaza pentru a obtine o intelegere clara a liniilor de lupta pentru control.

Sa analizam in primul rand acest contravalor:

Ceea ce a realizat acest contravalor in aceasta saptamana este in mare masura indeplinirea zonei tinta tehnice pe care am prezentat-o ​​in Pozitive:

Vezi si SetUp tehnic: $ ES pentru evolutia setUp-ului lung.

Declansatorul acestei presiuni mai mare a fost desigur rezultatul alegerilor americane la jumatatea mandatului. Asa cum am spus saptamana trecuta in „Inapoi cu o razbunare, dar„:

„Cred ca este corect sa spunem ca multi participanti asteapta cu nerabdare o interpretare hartuitoare, mai ales daca scenariul istoric este redat, care este ca partidul de guvernamant va pierde Camera”.

Si asta s-a intamplat intr-adevar cu democratii care preiau Casa pe masura ce asteptarea blocajului a adus cumparatorii.

Array

Si acest declansator a servit pentru a obtine ceea ce a avut nevoie pentru a obtine contrasensul, reconectati-va cu MA-ul cheie, liniile de tendinta si nivelurile de fibre care au sugerat o rezistenta majora foarte probabila si o oportunitate de estompare.

Dupa cum am subliniat pe twitter, in mod special, linia de tendinte din 2016 ar oferi rezistenta:

Si tocmai acolo am respins vineri:

Si din punctul de vedere al unui tehnician, aceasta a fost o frumusete si evidentiaza 2 puncte foarte importante: aceasta piata actioneaza foarte tehnic, iar aceasta linie de tendinta sparta este acum confirmata ca rezistenta si creste in mod constant.

Si il puteti vedea si in graficul de numerar din $ SPX:

Ceea ce ma aduce in cazul ursului : Daca taurii nu pot recaperi aceasta linie de tendinta, risca sa se desprinda de aceasta linie de tendinte si sa se confrunte cu o posibila reincercare de valori minime (care ar putea starni un fund „W”) sau noi minime.

Noul scenariu scazut ar putea fi foarte consecvent din mai multe motive. In primul rand, dupa cum vedeti in graficul de mai sus, corectarea recenta nu a revenit niciodata la nivelurile mai mari de fibre din perioada inferioara a anului 2016. Cel mai apropiat nivel de fibre majore este de 2508 la $ SPX, ceea ce ne-ar duce la noi valori minime pentru anul. In cazul in care aceasta piata se rezolva in mod nesuferit, acest nivel poate fi sau nu lovit in 2018, dar este posibil.

Insa, cu siguranta, o rezolutie bearish ar putea deschide pietele catre aceasta zona cu risc mai scazut:

Cateva lucruri de mentionat in aceasta diagrama: respingere foarte curata a liniei de tendinte din 2016, cu o lumanare de rasturnare saptamanala considerabila. Retineti ca am rupt si panoul anterior. Acestea arata toate un comportament de piata bearish, intrucat modelele se rezolva in mod bearish. Nota, de asemenea, in acest grafic, folosesc diferite fibre care dateaza de la alegerile americane in numerar. De ce? Deoarece fibra .382 aici s-a dovedit a fi foarte relevanta pentru piata si a fost o tinta tehnica / zona de respingere pe care am evidentiat-o in Pozitive. De asemenea, retineti ca fibrul .

50 de la aceasta aliniere este la 2510 care se potriveste strans cu .382 fibre pe constelatia de fibre scazute din 2016. Coincidenta? Nu pot spune, dar sugereaza ca confluenta de sprijin major au fost pietele pentru a se retrage acolo.

Sustinerea suplimentara a cazului de urs:

Grafic lunar de $ WLSH:

Structura continua sa arate o asemanare uluitoare cu topul din 2007, in conditiile in care am avut un nou nivel maxim asupra unei divergente negative lunare, care a produs o corectie de 10%, care a scazut sub 5EMA lunar. Acelasi lucru s-a intamplat aici. In 2007, renuntarea la noile niveluri maxime a produs un contra-raliu care s-a reconectat cu 5EMA lunara, dar a esuat.

Acest miting de contorizare acum tocmai a fost reconectat cu cele 5 EMA. Deoarece este la inceputul lunii, este prea devreme pentru a spune daca nu va reusi, dar am observat ca structura pentru un posibil model de topping major ramane in prezent, dar ursii trebuie sa isi demonstreze cazul.

De asemenea, tineti cont de pietele de conjunctura critice:

In timp ce linia de tendinte din 2009 a fost salvata la sfarsitul lunii octombrie, aceasta linie de tendinta continua sa creasca constant, lasand aici foarte putin spatiu de eroare. Chiar si o reincercare a valorilor minime ar pune aceasta linie de tendinta cu un risc grav de rupere, caz in care oportunitatea de retragere a fibrelor macro devine una monstruoasa. 2072 este in prezent fibrul pe termen mai lung si ar fi o tinta pe termen mai lung pentru o pauza confirmata.

Si nu uitati contextul randamentelor. Randamentele nu au avut loc:

Si, prin urmare, pietele risca sa vada ceva ce nu am vazut in 3 decenii: a se vedea declinul peste 10 ani peste trendul sau lung de 3 decenii.

Chiar si un interval de timp mai scurt pe $ TLT evidentiaza natura critica a timpului curent:

$ TLT este, de asemenea, la suportul critic al liniei de tendinte. Nu este prea mult spatiu de eroare si daca se situeaza sub linia de tendinta, este posibil ca randamentul de 10 ani sa se incadreze peste tendinta sa in acelasi timp. Reuniunea Fed din saptamana trecuta a produs putina claritate, iar declaratia Fed a fost suficient de opaca pentru a nu oferi nicio scutire speciala in ceea ce priveste intentiile din decembrie.

Asadar, randamentele raman o piesa critica a puzzle-ului de urmarit si o sperietoare a randamentului poate favoriza ursii.

Cu toate acestea, trebuie sa existe un argument solid in voga:

Au mai ramas doar 7 saptamani de tranzactionare in acest an si exista o multa sezoniera pozitiva in joc, inclusiv 2 sarbatori majore, Ziua Recunostintei si Craciunul si cateva saptamani OPEX de aruncat. In plus, am vazut cum actioneaza diferite piete cu si fara rambursari:

Asadar, se poate argumenta ca ursii au ramas fara timp pentru a-si demonstra cazul si urmatoarele 2 saptamani se pot dovedi critice.

Ceea ce ma aduce intr-un scenariu potential foarte ratacitor.

In primul rand recunoasteti ca inversarea de vineri a avut un sens tehnic perfect. Am subliniat deja linia de tendinte din 2016 ca un punct natural de rezistenta. Dar a fost mai mult decat atat.

Retineti ca contravaloarea a fost atat de abrupta (peste 8% la $ SPX) pana joi seara, $ NYMO a atins cea mai rascumparata lectura in aproape 3 ani:

Si a procedat la fel de bine, deoarece $ SPX si-a testat linia de tendinte din 2016, prin urmare, a oferit un punct frumos de confluenta pentru o estompare.

Mai mult, $ ES si-a atins fibrele .618 in acelasi timp si, deoarece raliul a fost atat de abrupt, contextul declinului anterior ofera posibilitatea formarii unei inversari, asa cum am subliniat pe twitter:

Retineti ca am inselat fibrele .618 ca .382 fibre din tweet-ul meu. Poate exista un caz ascuns de dislexie care se zvacneste in mine, se intampla :-).

Ca, in afara de inversarea de vineri, a respectat cu siguranta fibrul .618 si lasa loc acestui scenariu invers:

A fost aceasta refacerea? Prea devreme sa-i spunem, dar observati ca modelul invers are loc pentru o retragere mai mare si, in timp ce poate scadea cat mai scazut a fost 2712, este zona 2735, banuiesc ca ar fi o linie de lupta majora. Nota ironic cu cat este mai profunda retragerea acum in aceste niveluri, cu atat este mai puternic acest model.

Numai daca aceasta inversa esueaza si ne despartim sub nivelurile conturate, atunci ursii vor avea o lovitura la o reincarcare minima sau minim noua.

Asadar, sa fim clar daca acest tipar potential invers ar fi de confirmat (si acesta este un „Daca” in acest moment) obiectivul sau de model ar fi 3035, care se va potrivi in mod curios cu o fibra macro importanta pe care am urmarit-o tot anul:

Acest scenariu lasa loc pentru un final final acestei piete taur. Fara a spune ca se va intampla in acest an, s-ar putea extinde pana la inceputul anului 2019, iar o specie a spelei Fed in decembrie poate fi cu siguranta un impuls pentru a realiza acest lucru.

Rezumat: Suntem intr-o perioada de incertitudine, in timp ce aceasta lupta pentru controlat este luptata.

Ceea ce am cu certitudine rezonabila in acest sens este ca momentul alocarii permanente a activelor bullish se va incheia la un moment dat:

Ultima data cand am vazut vreo schimbare reala a alocarilor Rydex a fost in perioada minima 2016. Atat corectiile din februarie 2018, cat si din octombrie 2018 au fost indeplinite cu un umar colectiv. Fara frica. Nici unul.

Fie ca vedem o schimbare a alocarilor in acest an sau urmatorul, este o consideratie tactica din partea perchiei mele. Strategic vorbind, este probabil sa vedem o schimbare majora in anul viitor si prin aceasta o extindere de volatilitate vasta.

Si transmit acest proces de expansiune a volatilitatii este deja asupra noastra:

Retineti ca am rupt in afara a 2 pene descendente cu $ VIX. Primul a fost modelul de 2 ani in mijlocul interventiei bancii centrale record, care a culminat cu cel mai scazut an de volatilitate inregistrat, 2017, apoi corectia din februarie 2018 a izbucnit din acel tipar, iar 2018 a construit apoi un al doilea model de pana descendent, pe care l-am spart doar mai sus. in octombrie.

Aceasta este piata care va trimite un mesaj. Acum, in scenariul in voga pe care l-am subliniat, este in intregime posibil ca $ VIX sa se retraga pe linia de tendinta a panoului inferioara pentru sfarsitul anului si sa o testeze din nou. Acest lucru va ofera $ VIX 11/12 pana la sfarsitul anului. Cu vacante si sezonalitate si, probabil, o specie de spele Fed care nu ar surprinde de fapt.

O sa va las cu un alt scenariu inradacinat si in istorie si este scenariul pentru care sincer sincer ma ​​tem:

Acesta a fost topul din 2000. De asemenea, acesta a produs o puternica manifestare contrara din octombrie pana la inceputul lunii noiembrie, dar in loc sa ofere o rezolutie clara, a rezultat luni si luni. Raliile mari si picaturile mari in cea mai mare parte din raza de actiune.

In timp ce in retrospectiva stim ca pietele nu au scazut pana la sfarsitul anului 2002, aceasta faza initiala a fost dezordonata si a necesitat maxima flexibilitate pentru a naviga in ape foarte crunte. Asadar, este potrivit sa ma simt foarte flexibil si aici. Modelele de topping sunt procese si, in timp ce aceasta faza de piata se poate rezolva rapid in ambele directii, este posibil sa nu fie si acesta este cel mai putin considerat moment.

In restul lunii, liniile de lupta sunt clare: taurii vor dori sa apere orice potential de retragere pana in 2735 si sa recupereze 50MA pentru a aborda maximele din ianuarie la 2873, iar ursii vor dori sa vada din nou o scadere sub 200MA pentru a rupe apoi 2735 zona de sprijin pentru a incerca sa invalideze potentialul invers.

Ceea ce se intampla, graficul mai mare de $ VIX de mai sus sugereaza este ca vremurile de volatilitate extrema scazuta sunt in urma noastra. S-ar putea sa se mai linisteasca din cand in cand, dar mesajul mai mare este: Volatilitatea a revenit si va face locul sau de joaca pentru 2019.

Liniile de lupta sunt deja trasate. Fii pregatit.

* * *

Pentru cele mai recente analize publice, va rugam sa vizitati NorthmanTrader. Pentru a va abona la produsele noastre de pe piata, va rugam sa vizitati Servicii.

prin RSS https://ift.tt/2RUcCIz Tyler Durden